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央行降准包含了哪些信息 央行降准的亮点在哪里

2019-01-05 09:59:10来源:互联网

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  央行降准看似对我们没有太大的影响,但其实他背后包含了很多信息,下面我们就来分析一下这次央行的行为包含了哪些信息吧。

  1月4日下午5点20分,中国人民银行宣布:下调金融机构存款准备金率1个百分点。2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

  中国人民银行有关负责人表示:

  1、此次降准将释放资金约1.5万亿元,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金,再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后,净释放长期资金约8000亿元。

  2、此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。

  总的来看,我认为本次降准的亮点是:

  1、力度非常之大,除了2018年10月份那次降准1%,其他的多数是0.5%,而本次是1%;

  2、一次降准分两次实施(1月15日和1月25日),这是以往很少见的(分别是0.5%),主要考虑应该是春节期间银行客户取现,市场流动性压力比较大;

  3、过往为了应对春节期间流动性紧张,央行多数是临时降准,但本次是正式降准,非常罕见。

  3、央行负责人表示稳健的货币政策取向没有改变,这在经济下行压力比较大的2019年来说值得关注。

  现在我们来全面理解本次降准!

  一、什么是降准?

  关于降准的含意我已经解释过很多遍了,在这里再重复一下,降准的意思是下调法定存款准备金率,所谓法定存款准备金即商业银行按照法律规定在每吸收一笔存款后,必须在央行账号里留存一定比率的资金。比如如果法定存款准备金率是10%,那么商业银行吸收100元的存款后最少需要将10元人民币存入央行账户,10元就是法定存款准备金。但如果最终存入的准备金不是10元,而是11元呢?那么多出的1元就是超额存款准备金。

  1、超额存款准备金是商业银行可以自由调配的资金,可用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金;2、商业银行在央行的准备金有一定的利率,比如目前超额准备金利率是1.62%左右。

  如果央行下调存款准备金,比如从原来的10%降到了9%意味着什么呢?意味着原来每吸收的100元存款有10元被锁定在央行账户,现在只有9元,银行可以获得比原来多1块的流动性,别看这只有少少的1块钱,数据显示:10月末人民币存款余额176.48万亿元,哪怕是降准1%的幅度然后乘以这个数值,释放的资金量都是过万亿的。比如本次降准累计释放的资金就约1.5万亿元。

  二、本次降准的市场环境发生了哪些变化?

  央行最近一次降准是在2018年10月,和当初的降准相比,本次降准的市场环境发生四大变化:

  1、外部货币政策收紧压力明显降低,11月28日,美联储主席鲍威尔在一次讲话中明确表示:(货币)政策没有预设路径,利率“略低于”中性区间,加息影响可能需一年左右体现。而在10月份他是这样说的:(当前的利率距离中性利率)还有很长一段路要走!

  也就是说相比10月份,美联储内部对继续收紧货币政策出现很大的分歧,市场预计,今年12月加息1次,2019年加息一两次就会提前结束本轮加息周期,而原来的预计是还会加息5到6次。

  美联储可能的暂缓加息大大减轻了中国被动加息或收紧货币的压力,有助于为本次的降准,仍至于为未来的降息打开空间。

  2、本次降准是今年第一次降准,结合去年几次降准的情况来看,对缓解民营企业融资难、融资贵的作用有限,表现在虽然作为衡量市场资金价格的10年期国债收益率从3月份的3.345%降到目前的3.320%左右,但是新增人民币贷款不增反降,这就说明此前央行降准释放的资金可能淤积于银行体系内,而未到流入到实体经济。

央行降准包含了哪些信息  央行降准的亮点在哪里

  3、2018年中美博弈、金融强监管、房地产降温、前期累积的金融风险对经济的影响开始显现,数据显示,三季度的GDP是6.5%。

  4、高层对民营企业有前所未有的重视,民营企业座谈会的召开、银保监会提出的125目标(在新增的公司类贷款中,大型银行对民营企业的贷款不低于1/3,中小型银行不低于2/3,争取3年以后,银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%)、央行民营企业债券融资支持工具、创设定向中期借贷便利等都证明了这一点。

标签:央行降准央行降准的亮点
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